Legal Uncertainty(with Jiwon Lee and Jan Starmans)
David Schoenherr 교수님은 finance, labor 전공으로 2016년 박사학위를 받은 후 JPE, AEJ, JF JFE, RFS 등에 논문을 게재하면서 활발히 연구활동을 펼치고 있는 신진학자입니다. 특히 2008년에 서울대에 교환학생을 왔었던 인연 때문인지, 한국 데이터를 이용한 연구도 계속 해오고 있으며 이번에 발표할 논문도 한국의 파산제도에 대한 흥미로운 연구입니다.
세미나에 많은 참여를 부탁드리겠습니다. 또한 오전 10시부터 예정된 개인미팅 신청은 마감되었습니다.
문의사항은 담당 조교에게 메일(tjalswls33@snu.ac.kr)로 문의 바랍니다.
*본 세미나는 졸업요건 및 BK 관련 세미나 참석으로 인정되는 행사입니다.
*세미나 참석인정(졸업요건, BK21+)을 원하는 학생은 세미나 종료 후 참석자 명단을 작성해주시기 바랍니다.
Legal Uncertainty (with Jiwon Lee and Jan Starmans)
Abstract: In this paper, we assess how legal uncertainty affects economic activity in the context of credit markets and bankruptcy law. We exploit differences in judge biases, combined with a judge rotation system in Korea, that generate time-series and cross-sectional variation in legal uncertainty across different bankruptcy courts. First, we document that bankruptcy filings across courts can be explained by judge biases and legal uncertainty. Second, we show that credit volume declines when legal uncertainty at a given court is high relative to courts in adjacent regions. The effect is concentrated in the riskiest firms that are more likely to be exposed to the bankruptcy process. Changes in interest rates suggest that credit demand (firms) is relatively more sensitive to idiosyncratic drivers of legal uncertainty, whereas credit supply (banks) is relatively more sensitive to systematic drivers of legal uncertainty.